Estratégias de opções baratas

10 Opções Estratégias para saber Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos diminuir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa. Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos diminuir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa. 1. Chamada coberta Além da compra de uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio da chamada) ou proteger contra um potencial declínio no valor do patrimônio subjacente. (Para obter mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.) 2. Casado Put Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um determinado bem (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda por um Número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem otimização do preço dos ativos e desejarão se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço dos ativos mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre o uso desta estratégia, veja Casamento Puts: A Relação de Proteção.) 3. Bull Call Spread Em uma estratégia de propagação de chamadas Bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de chamadas a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas em um Maior preço de exercício. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia Vertical Bull e Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread O urso colocou a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação de touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço dos ativos subjacentes diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para obter mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: Uma alternativa rujir para venda a descoberto.) 5. Colar de proteção Uma estratégia de colar protetora é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de um out-of-the-money. - opção de chamada de dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não Esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.) 6. Long Straddle Uma estratégia de opções de straddle longo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, subjacente Ativo e data de vencimento simultaneamente. Um investidor usará frequentemente essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples ao Mercado Neutro.) 7. Strangle Longo Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de chamada e opção com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da colocação será tipicamente abaixo do preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço dos ativos subjacentes experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções, os estrangulamentos normalmente serão menos dispendiosos do que as estradas, porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para obter mais informações, consulte Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.) 8. Propagação da borboleta Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) Opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.) 9. Iron Condor Uma estratégia ainda mais interessante é o condor i ron. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor. Se você forçar Iron Condors e tentar a estratégia para si mesmo (sem risco) usando o Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly A estratégia de opções finais que demonstraremos Aqui está a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma borboleta se espalhe. Esta estratégia difere porque usa as chamadas e coloca, em oposição a uma ou a outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos, limitando o risco. (Para entender esta estratégia mais, leia O que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro) Nada contido nesta publicação destina-se a constituir conselhos legais, tributários, de valores mobiliários ou de investimento, nem uma opinião sobre a adequação de qualquer investimento, nem uma solicitação de qualquer tipo. As informações gerais contidas nesta publicação não devem ser atuadas sem obter conselhos legais, tributários e de investimento específicos de um profissional licenciado. Artigos relacionados Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. As opções oferecem estratégias alternativas para que os investidores lucrem com a negociação de títulos subjacentes, desde que o iniciante entenda. O capital de giro é uma medida da eficiência da empresa e da saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel. 1. O uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado, como a margem, para aumentar o retorno potencial de um investimento. O Dangerous Lure Of Cheap Out-Of-The-Money Options Costuma-se dizer que os mercados financeiros são conduzidos por dois Emoções humanas: medo e ganância. E há uma grande verdade para este pensamento. Enquanto os investidores e os comerciantes costumam tomar decisões tranquilas, racionais, bem pensadas e depois agir sobre essas decisões no mercado, o que realmente faz com que os mercados se movam é uma boa dose sólida de medo e ganância. Quando um investidor atua por medo ou ganância, existe um nível de motivação agressiva que, quando feito em massa, pode impulsionar um mercado acentuadamente maior ou menor, conforme o caso. (Aproveite os movimentos de estoque, conhecendo esses derivativos. Para obter mais informações, consulte Compreendendo o preço da opção.) Em lugar algum esta manifestação de emoção humana é mais prevalente do que no mercado de opções. Graças ao (relativamente) baixo custo de entrada ao considerar muitos negócios, os indivíduos freqüentemente se reúnem ao mercado de opções para tentar tirar proveito de uma determinada opinião de mercado. E a boa notícia para aqueles que fazem isso é que, se eles estão de fato corretos sobre sua opinião, eles têm a chance de obter retornos exagerados. No entanto, a natureza humana e a atração do dinheiro fácil é o que é, é bastante comum para os comerciantes ultrapassar, aplicando o máximo de alavancagem a uma posição especulativa. A falha geralmente resulta quando as variáveis-chave, como a probabilidade de lucro e a decadência do tempo premium da opção. Não são cuidadosamente considerados. O resultado desse excesso é muitas vezes uma situação em que um indivíduo pode estar correto sobre a direção do movimento de preços, mas ainda acaba perdendo dinheiro em um determinado comércio. Embora este não seja o fim do mundo, se um comerciante arriscar apenas uma quantidade razoável de capital em cada comércio individual, ainda pode haver um impacto psicológico que pode afetar a psique de um comerciante para muitos comércios futuros. Este é o verdadeiro perigo a longo prazo. (Estas opções são conhecidas como opções de títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAPs). Leia mais para saber mais sobre essas opções nas Opções Rolling LEAP.) Por que os comerciantes são atraídos para a opção fora do dinheiro É considerada uma opção de compra Para ser fora do dinheiro se o preço de exercício da opção estiver acima do preço atual do título subjacente. Por exemplo, se uma ação for negociada às 22,50 partes, a opção de compra de preço de 25 opções está atualmente fora do dinheiro. Uma opção de venda é considerada fora do dinheiro se o preço de exercício da opção estiver abaixo do preço atual do título subjacente. Por exemplo, se uma ação for negociada a um preço de 22,50 por ação, a opção de 20 opções de preço de operação está fora do dinheiro. A atração de opções fora do dinheiro é que elas são menos dispendiosas do que as opções de dinheiro ou dinheiro. Esta é simplesmente uma função do fato de que há uma menor probabilidade de que o estoque exceda o preço de exercício para a opção fora do dinheiro. Da mesma forma, pelo mesmo motivo, as opções fora do dinheiro para um mês mais próximo custarão menos do que as opções para um mês adicional. Do lado positivo, opções fora do dinheiro também tendem a oferecer grandes oportunidades de alavancagem. Em outras palavras, se o estoque subjacente se mover na direção antecipada, e como a opção fora do dinheiro se aproxima de se tornar - e, finalmente, se torna - uma opção in-the-money, seu preço aumentará muito mais em Uma base percentual do que uma opção no dinheiro. Como resultado dessa combinação de menor custo e maior alavancagem, é bastante comum que os comerciantes preferem comprar opções fora do dinheiro ao invés de dinheiro interno ou interno. Mas, como com todas as coisas, não há almoço grátis. E há compromissos importantes a serem levados em consideração. Para melhor ilustrar isso, vamos ver um exemplo específico. (Estar a curto e a longo prazo tem vantagens. Descubra como posicionar uma posição em sua vantagem. Consulte Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples ao Mercado Neutro.) Comprar a Stock Permite assumir que, com base em sua análise, um comerciante espera que Um dado estoque aumentará ao longo das próximas semanas. O estoque é negociado em 47,20 por ação. A abordagem mais direta para tirar proveito de um possível movimento ascendente seria simplesmente comprar 100 ações do estoque. Isso custaria 4.720. Para cada ponto, o estoque sobe, o comerciante ganha 100 e vice-versa. O ganho ou perda acelerada para este comércio aparece na Figura 1. Figura 1 Resultado esperado da compra de 100 ações (Fonte: Optionetics Platinum) Comprar uma opção no dinheiro Uma alternativa seria comprar uma chamada no dinheiro Opção com um preço de exercício de 45. Esta opção tem apenas 23 dias restantes até o vencimento e está negociando a um preço de 2,80 (ou 280). O preço do ponto de equilíbrio para este comércio é de 47,80 para o estoque (preço de exercício de 45,00 € pago). A qualquer preço acima de 47,80, esta opção ganhará, ponto por ponto, com o estoque. Se o estoque estiver abaixo de 45 partes no momento da expiração da opção, esta opção expirará sem valor e o valor total completo será perdido. Isso ilustra claramente o efeito da alavancagem. Em vez de colocar 4.720, o comerciante coloca apenas 280 e, por esse preço e nos próximos 23 dias, se o estoque subir mais de 60 centavos por ação, o comerciante da opção fará um ponto para o lucro pontual com o comerciante de ações. Quem está arriscando muito mais dinheiro. O ganho ou perda esperada para este comércio aparece na Figura 2. Figura 2 O lucro esperado da opção de compra no dinheiro (Fonte: Optionetics Platinum) Comprar uma opção fora do dinheiro Outra alternativa para um comerciante que é altamente confiável Que o estoque subjacente em breve para fazer um movimento significante seria comprar a opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício de 50. Porque o preço de exercício dessa opção é quase três dólares acima do preço do estoque Com apenas 23 dias de folga até a expiração. Esta opção opera em apenas 35 centavos (ou 35), para comprar uma chamada. Um comerciante poderia comprar oito dessas 50 chamadas de preço de exercício pelo mesmo custo que a compra de uma das 45 chamadas de preço de exercício. Ao fazê-lo, ele teria o mesmo risco de dólar (280) que o titular da chamada de preço de 45 prêmios com o mesmo risco de queda (que vem com maior probabilidade), há um potencial de lucro muito maior. O ganho ou perda esperada para este comércio aparece na Figura 3. Figura 3 Resultado esperado da compra de opções fora do dinheiro (Fonte: Optionetics Platinum) A captura na compra da tentadora opção barata fora do dinheiro é o equilíbrio O desejo de maior alavancagem com a realidade de probabilidades simples. O preço de equilíbrio para a opção de 50 chamadas é de 50,35 (preço de exercício de 50 mais 0,35 de prémio pago). Este preço é 6,6 superior ao preço atual do estoque. Então, por outras palavras, se o estoque faz menos do que reagir com mais de 6,6 nos próximos 23 dias, esse comércio vai perder dinheiro. Comparando Riscos e Recompensas Potenciais A Figura 4 mostra os dados relevantes para cada uma das três posições, incluindo o lucro esperado em dólares e porcentagem. O capital de giro é uma medida da eficiência da empresa e da saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel. 1. O uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado, como a margem, para aumentar o retorno potencial de um investimento. Por que eu não compro LEAPS Uma estratégia para comprar LEAPS (na forma de chamadas longas) pode parecer uma escolha atrativa para um Confirmou o Investidor alavancado como eu (usando opções para não negociar, mas para simular e ampliar o investimento de valor bem sucedido). Alguns antecedentes Depois de tudo, o LEAPS (Longimet Equity AnticiPation Securities) permite que você controle blocos de 100 partes em uma fração do custo de comprá-los. E uma vez que não expiram para nove meses a 2 12 anos, você ganhou muito tempo para o estoque e, conseqüentemente, seu LEAP, para se mover mais alto. Se o delta estiver suficientemente alto, permitindo que sua chamada LEAP atinja de perto o dólar por movimentos de dólares para cima no estoque subjacente, você está obtendo retornos significativamente maiores em seu investimento original do que os acionistas reais. Muito depende do preço de exercício escolhido quando você compra LEAPS, é claro. Quanto mais profundo estiver no dinheiro (ITM), maior o preço que você paga (pelo valor intrínseco do LEAP), mas o menos em todos os tempos premium que você paga e quanto mais proteção você recebe de declínios no estoque subjacente. Por exemplo, se uma ação estiver sendo comercializada em 20 pontos e você optar por comprar LEAPS com um preço de 10 em relação aos que tiveram um preço de 15 ações, o estoque teria que cair o dobro do tempo - para 10partir - para eliminar todo seu valor intrínseco. E, como com as opções de chamadas regulares. A volatilidade histórica e implícita desempenha um papel importante. Sim, o theta (decadência diária do tempo) é menor para as opções mais distantes no tempo, mas grande parte do valor da opção individual LEAPS é determinada pela sua volatilidade recente e esperada. Quanto maior a volatilidade implícita, mais você pagará para comprar LEAPS. Essa também é uma das razões pelas quais o spread bid-ask pode ser tão amplo. O preço da volatilidade esperada de algo até 2 12 anos de distância é mais crapshoot do que ciência. De uma perspectiva de risco-recompensa, então, e dependendo do estoque individual, é claro, simplesmente comprar um dinheiro no LEAP em uma empresa de qualidade com um preço de ações subavaliado é provavelmente um acéfalo. E ainda resisti. Inconvenientes para a estratégia Buy LEAPS Objetivamente, eu não acredito que seja extraordinariamente arriscado ou imprudente comprar LEAPS. Mas, alinhando-me com a minha própria personalidade e psicologia, há, no entanto, três desvantagens fundamentais que vejo para uma estratégia LEAPS longa e simples. Não importa o quão profundo o dinheiro que você recebe quando você compra LEAPS, você ainda está comprando o tempo premium. Odeio estar no lado da compra do prémio. Para alguns, não é grande coisa, um pequeno preço que você precisa pagar para alavancar seus dólares de investimento e controlar mais ações com menos dinheiro. Mas para mim, é uma penalidade. O estoque subjacente deve subir pelo valor do tempo premium para que você, pelo menos, vença mesmo. Sim, você pode teoricamente matar se o estoque se mover muito mais alto, mas se o estoque terminar onde começou, não só você desperdiçou até um ano ou dois da sua vida, você também terá perdido dinheiro. O spread bid-ask é severo, mesmo em grandes estoques líquidos. Isto é duas vezes: quanto mais longe o preço de exercício é do preço atual da ação, e quanto mais tempo a opção for, mais ampla será a propagação do lance-pedido. Esta é outra penalidade que só é parcialmente compensada à medida que a data de validade se aproxima. Comprar LEAPS como uma estratégia de investimento é uma abordagem intrinsecamente de longo prazo, mas você ainda pode ter razões legítimas para querer sair de uma posição bem antes da expiração. O que, se a sua avaliação da empresa e seus clientes potenciais mudam. E se você não considerar mais isso adequado Investimento Ou, suponha que o estoque funcione bem. Muito bem, na verdade. Suponha que ele se mova dramaticamente mais alto e você começa a sentir que o estoque pode estar sobrevalorizado. Em ambos os casos, se você vender com muito tempo ainda no LEAP, e especialmente se o preço de exercício ainda estiver significativamente longe do preço atual da ação, você terá que deixar uma dica grande e suculenta para os fabricantes de mercado no seu caminho . LEAPS também sofrem com o que eu denomino um efeito de volatilidade inversa. Muitos comerciantes técnicos consideram o VIX como um indicador contrariano de curto prazo. O VIX é um indicador que rastreia a volatilidade geral do mercado. Uma vez que as quedas do mercado tendem a ocorrer de forma mais rápida e violenta do que a marcha lenta e constante ascendente associada aos mercados de touro, fundos do mercado ou, pelo menos, fundos do mercado de curto prazo, muitas vezes correspondem a um aumento nas leituras VIX. E, da mesma forma, um mercado superior, especialmente no curto prazo, quase sempre será associado às leituras VIX na parte inferior do seu histórico. Uma dinâmica similar ocorre com LEAPS. Em uma mentalidade de investimento de valor típico, parece que o melhor momento para comprar um LEAP é depois que o título subjacente já caiu substancialmente no preço. Mas se o estoque caiu recentemente substancialmente, então sua volatilidade implícita correspondente provavelmente aumentará. Consequentemente, a opção é mais dispendiosa para a compra. E, inversamente, se uma opção LEAP é relativamente barata para comprar, é barato porque sua volatilidade implícita é baixa, o que pode ser uma indicação de que o estoque subjacente está mais próximo de um topo do que um fundo. No final, não compro LEAPS porque as chamadas LEAP ainda são chamadas longas. E as chamadas longas são uma batalha árdua. O estoque subjacente não só deve subir para você ganhar dinheiro, também deve subir para você se equilibrar. Sim, devido a expirações a mais longo prazo, as opções LEAP são, sem dúvida, compras muito mais inteligentes do que opções comparáveis ​​a curto prazo. Mas ainda acho que as opções de LEAP têm desvantagens suficientes por conta própria para me impedir de comprar qualquer como parte de uma compra alavanca direta, comprada e segura. Isso não quer dizer que não há espaço para as opções LEAP em um comerciante ou um portfólio de investidores. É apenas que os LEAPS parecem muito mais adequados como componentes de negócios ou posições um pouco mais complexos do que uma estratégia de compra e retenção simples. Além disso, duas estratégias específicas de Investimento Alavancadas que eu detalho no Guia de Investimento Alavancado Essencial dependem do retorno de LEAPS de Por que eu não compro LEAPS para Análise de Opções de Ações e Artigos